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Perlas Económico Financieras.
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TEMA: Perlas Económico Financieras.
#3400
Perlas Económico Financieras. hace 7 Años, 3 Meses Karma: 66
Inicio este nuevo tema con la intención de ir dejando pequeñas aclaraciones, descripciones o comentarios sobre temas económicos o financieros que puedan ser de ayuda e interés, tanto prácticos como de amplitud de conocimientos y para una mejor comprensión de los mismos.

Empiezo con el Cash-Flow.

Qué es el cash-flow, ( y para qué nos sirve si vamos a necesitar financiación externa)


Voy a tratar de hacerlo usando palabras llanas, agudas e incluso esdrújulas.
Bromas y chistes fáciles aparte, el cash-flow es uno de los conceptos más importantes de entre los utilizados para analizar la tesorería de una empresa.
El término en español sería flujo de caja, pero prácticamente nadie lo utiliza, habiéndose popularizado el nombre inglés.

Antes de entrar a definir el cash-flow con términos técnicos voy a tratar de que se entienda lo que es de un modo intuitivo, sin fórmulas matemáticas:

La cuenta de resultados de cualquier empresa, y un kiosko es una empresa, refleja la diferencia entre lo que hemos obtenido por las ventas de nuestros productos frente a los gastos en que hemos incurrido para obtener esos ingresos, dando como resultado final el beneficio del ejercicio. Pues bien, el cash-flow es lo que realmente la empresa ha generado durante el ejercicio, ya que el beneficio neto de la empresa incluye determinadas partidas de gasto (amortizaciones y provisiones principalmente) que realmente no han supuesto una salida de fondos de la empresa, sino que se contabilizan “por si acaso” un cliente no nos paga, o para comprar dentro de ocho años un kiosko más moderno que el que compramos hace siete (que se supone va a durar quince).

En definitiva, hay determinados gastos que reducen el beneficio de la empresa pero que realmente no han supuesto salida de fondos de la misma, lo que hacemos al calcular el cash-flow es anular el efecto de estos gastos en el beneficio de la empresa. Su cálculo se realiza sumando al resultado neto del ejercicio las amortizaciones de los activos, tanto materiales como inmateriales, y las provisiones dotadas durante el ejercicio por deterioros de valor:

CASH-FLOW= RESULTADO NETO + AMORTIZACIONES + PROVISIONES

Puesto que estudiosos y gente con ganas de liar los conceptos hay por todas partes hay quien denomina, académicamente hablando, a esta definición de cash-flow como los Fondos Generados por las Operaciones (FGO).

Otros cálculos del cash-flow:

Hay quien define el cash-flow con la misma fórmula que el EBITDA, es decir, al cálculo anterior habría que sumar además los intereses y los impuestos pagados durante el ejercicio, de este modo se obtendría la liquidez de que dispone la empresa para pagar los intereses de su endeudamiento y los impuestos.

EBITDA= CASH-FLOW + GASTOS FINANCIEROS + IMPUESTOS

Hay otros conceptos y fórmulas de cálculo del cash-flow más complejas, pero considero que sería liar demasiado la madeja, y que a fin de cuentas lo que interesa es entendernos con el director de la oficina bancaria, y para entendernos con lo expuesto basta.
Salvo que haya algún analista recién salido de un Master que pretenda aplicar conceptos de cálculo de liquidez empresarial más complejos, como las NOF, o hable en términos ingleses como “working capital” (que no deja de ser el fondo de maniobra de toda la vida), en cuyo caso ármate de paciencia.

¿Y para qué usan esto los bancos?

El cash-flow es lo que realmente genera la empresa en un ejercicio, ya que el beneficio neto incluye unas cuantas partidas que desvirtúan su utilidad como indicador de ingresos. Por ello cuando el banco analiza la capacidad de pago de una empresa no suele mirar el beneficio, sino el cash-flow, ya que este último va a dar una idea más ajustada de las posibilidades de pago reales de la empresa.

Por ejemplo, imaginemos un kiosko que da un beneficio de 1000€ y ha amortizado durante el año por valor de 700€, y pide un préstamo cuya cuota anual es de 900€. La cuota del préstamo se come el 90% del beneficio anual, pero tan solo un 52% del cash-flow de la empresa (900/1000+700), teniendo en cuenta éste último dato la operación tiene una mejor defensa por que es mucho más viable.
kioskero
Master
Mensajes: 332
graphgraph
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#3401
Re: Perlas Económico Financieras. hace 7 Años, 3 Meses Karma: 58
Muchas gracias Miguel Ángel!
QuioscVerd
Master
Mensajes: 471
graphgraph
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